陶冬：美元進入中長期升值 新興市場必有一劫

2014-12-18  20:18  自由時報電子報

〔記者羅倩宜／台北報導〕瑞士信貸亞洲首席經濟分析師陶冬表示，美元進入中長期升值，主要來自製造業復甦及頁岩油革命。上一次美元長期走升，新興市場爆發多場金融危機，他說「如果美元持續升值，未來新興市場必有一劫。」

陶冬週四（18日）出席「2015決戰後QE」經濟投資展望論壇時指出，美元已進入中長期升值的走勢，未來經常性貿易逆差出現結構性下 滑，背後有兩個故事。第一是製造業重返美國；第二個故事是頁岩氣帶來美國能源革命，到了2020年，美國將成為全球最大能源出口國。陶冬說，這意味著支付 給其他地方的美元大幅下降，其他國家將會出現美元荒，未來美元長期升值，無可避免。
陶冬說，當美元升值時，新興國家將出現很大問題，現在的 俄羅斯、巴西、泰國和委內瑞拉，都只是前兆。他說，上一次美元持續升息是在1993年到2001年，當時新興市場接連爆發金融危機，包括1995年的墨西 哥、1997年的亞洲金融風暴、1998年的俄羅斯，以及2001年的巴西等。
至於人民幣走勢，陶冬認為，人民幣按理說目前應該要貶值，因為中國經常帳在下滑，資本會往外走。但人民幣卻維持升值，為什麼？主要是一旦市場預期人民幣對美元走貶，資金將大量外逃，因此官方會努力穩住陣腳，維持人民幣長期升勢。＃