台股掘金

    　華碩（2357）執行長沈振來、和碩執行長程建中昨日親上火線，為減資分割案滅外資怒火。華碩、和碩昨日舉辦線上法說會，程建中指出，和碩最快在明年8月初掛牌上市，承銷價格則希望以每股淨值40元為參考價。由於外資持有華碩高達38％，明年股東臨時會是否因此翻盤，外資成關鍵。

    　華碩董事長施崇棠亦發出一封給員工的公開信，說明華碩與和碩合作的原委，強調對員工及公司都是朝有利發展前進。華碩高階主管內外出擊，主要為平息華碩分割合併案對股價所產生的衝擊。

    　華碩將在明年2月9日舉辦股東臨時會，由於必須要三分之二股東出席，二分之一股東同意才能通過，目前外資持股38.87％，三大法人合計持股4成，截至目前為止，投資機構對此釋股分割案仍存有不少疑慮，明年股東臨時會是否翻盤成為焦點。華碩坦言，將全力尋求股東支持，但應有機會過關。

    　昨日線上法說會，和碩也派出曾是「外資天后」的和碩投資長蘇艷雪，親上火線對外資說明。外資股東砲聲隆隆，由於外資是華碩大股東，導致市場擔心明年股東臨時會將上演外資跟公司派，對分割釋股案的同意權保衛戰。

    　外資最大的疑慮在於兩家公司無法同時掛牌。華碩減資掛牌日為7月23日，和碩最快掛牌日則為8月中，即使最短空窗期僅有2週 ，但有部份外資受限內規，恐無法在帳上持有未上市股票，外資指出「只有一天也不行」，導致外界解讀，外資在明年股東臨時會是否會投下同意票，存在變數。

    　華碩表示，可掌握的股權包括兩邊的經營階層，以及員工持股，此外還會徵求委託書，尋求過關，希望釋股案能一次到位，不要再回到原點，因此仍會尋求方法，解決外資在意的空窗期問題。

    　此外，和碩股東權益報酬率（ROE）低於同業，也成為外資焦點。程建中對此回應，和碩過去兩年受到品牌以及代工未徹底分家，客戶存有疑慮，因此在業務擴展上受到限制。程建中表示，分割釋股案宣布後，和碩也緊急發函給所有客戶，說明和碩釋股進度，並爭取客戶的支持。程建中表示，目前為止，客戶對分割釋股案多給予正面的回應，雙方股權明確切割後，也有助爭取未來的訂單。

    　華碩減資釋股案引發股東疑慮，昨日股價如市場預期打至跌停，跌停賣單高掛9萬1千張。外資雖看空減資分割案短期效應，但仍呈現反手買超2,273張。值得注意的是，和碩2010年展望會議將在本週四登場，將由程建中親自主持，與和碩一級主管擬定明年營運展望。法人認為，和碩最大客戶華碩明年將加速找其他代工夥伴，和碩的筆記型電腦出貨量將面臨較大的挑戰，但在非NB的部份，例如寬網產品仍會有不錯的成長率。

    　和碩認為，經過2010年徹底分家的調整期後，2011年有機會有較正面的發展，明年也會積極搶攻2011年的代工訂單。和碩指出，近兩年和碩獲利多在50億元至60億元，若擺脫品牌與代工相互牽絆的困局，未來的展望有機會更正面。